交银金融中心:信贷增长超预期非信贷融资收缩|信贷融资|金融中心|超预期
时间:2013-10-15 08:29    来源: 新浪    作者:fpp

紫风网讯

信贷增长超预期,非信贷融资收缩

——2013年9月货币信贷数据点评

交通银行金融研究中心

人民币贷款温和增长,中长期贷款扩张加快2013年9月人民币贷款增加约7897亿元,较上月多增784亿元,较去年同期多增1671亿元。人民币贷款余额同比增长14.3%,分别较上月末高0.2个百分点、较上年同期低2.0个百分点;就第三季度而言,总计新增贷款约22000亿元,按全年9万亿元的新增投放预期估算,三季度新增投放占比24.2%,为近五年来最高。形成9月份贷款多增明显的原因可能有三点,一是8月存款状况明显好转,银行存贷压力有所缓解;二是经济企稳较为明确,补库存和新增投资需求上升;三是银行出于锁定年度业绩的考虑加快了投放节奏。预计四季度单月投放会由于季节性安排有所降低,全年人民币信贷增量将达到约9万亿的水平。

在结构上看,当月对公贷款增加4348亿元,较上月多增616亿元,较上年多增1417亿元。其中,短期贷款增加3352亿元,环比增加1888亿元;中长期贷款增加2457亿元,环比增加145亿元;票据融资减少1527亿元,环比减少1402亿元。从增长态势来看,对公中长期贷款余额同比增速9.02%,较上月提高0.42个百分点,显示社会信贷需求上升,宏观经济企稳。票据融资持续减少应主要是因为受到信贷额度挤压。根据最新公布数据,发改委8月实际审核投资项目14项,远高于我们9月初获得的4项的数据,固定资产投资的较大规模展开对9月份及四季度信贷需求有较大拉动作用。住户部门当月贷款增加了3546亿元,环比多增159亿元,同比增速持续保持高位。

图表:人民币贷款图表:人民币贷款

数据来源:中国人民银行、交行金研中心

存款吸收状况良好,但居民存款继续放缓经济景气度与贷存派生能力有直接的关系,9月宏观经济总体呈现温和回稳的态势有利于存款吸收。具体而言,9月各项人民币存款增加16300亿元,环比多增8248亿元,余额同比增长14.6%,较上月有0.3个百分点的回落,但若考虑去年同期-0.9%的基数原因,9月存款态势表现较好。其中,企业人民币存款增加3084亿元,余额增速12.8%,较上月有进一步改善。居民存款增速继续放缓,当月增加11673亿元,余额同比增长14.36%,较上月下落0.45个百分点。财政存款由于季末支出效应,本月净支出2932亿元。狭义货币受“十一”长假因素影响略放缓9月末,M2同比增长14.2%,较上月下降0.5个百分点;M1同比增长8.9%,较上月降低1个百分点。本月M2同比增速略有放缓主要是由于去年的高基数原因,而环比新增较大主要由于经济景气度上升,货币乘数上升,及外汇占款可能多增。M1增速回落应主要是因为“十一”前企业将活期存款配置至定期或理财产品所致,故此本月M1、M2剪刀差参考意义不大。

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