自贸区PE资本自由兑换无时间表 15%税收优惠落空|自贸区|税收优惠|资本
时间:2013-10-16 08:29    来源: 新浪    作者:fpp

紫风网讯

陈植

随着9月底中国(上海)自贸区挂牌成立,PE入驻热情骤然高涨。

除弘毅投资(Hony Capital)成为首批入驻的PE机构,还有多家PE正申请在自贸区内设立分支机构。

PE之所以对入驻自贸区如此积极,是希望借助自贸区人民币资本项自由兑换,找到美元-人民币自由结汇投资境内外企业股权的新路径。

但是,PE的理想虽然丰满,现实却依旧骨感。

一位接近自贸区PE政策制订的人士透露,目前入驻自贸区的PE机构,只能享有上海浦东新区相关的PE扶持政策,包括符合条件的PE高管享有等值40%个人所得税款的补贴;对注册资本10亿元(含)以上的PE给予1500万元落户补贴;对PE机构总部购买自用办公用房,按房价总额的1.5%给予补贴等。

“短期内,区内PE基金无法实现资金自由兑换。”上述人士说。即便是拥有一定外汇结汇额度的上海QFLP(合格境外有限合伙人制度)与QDLP(合格境内有限合伙人制度)的试点境外基金,也不允许将部分额度转入自贸区实现自由兑换。

这无疑给PE所期待的自贸区PE自由结汇新政泼了一盆冷水。

记者独家获悉,上海相关部门已着手开始研究制订自贸区PE管理政策,但相关政策的制定,究竟是由市金融办统筹,还是由市金融办、商委、外管局等部门采用联席会议制度共同协商敲定,目前仍在论证阶段。

但是,自贸区规划方案中曾提出的“拟对注册在试验区内、符合条件的、从事境外股权投资的项目公司,参照技术先进性服务业按15%征收企业所得税”的相关条款,基于其不具备“政策可复制性”与实施时机不够成熟等原因,目前难以被列入自贸区PE相关管理政策。

资本自由兑换短期无法实现

自贸区挂牌成立当天,弘毅投资俨然出现在首批入驻自贸区的企业名单中。

一位知情人士透露,弘毅投资与自贸区方面签订了一系列PE政策优惠条款,其中可能包括在条件成熟时,弘毅投资发起一只资本自由兑换的、参与境外并购投资的人民币基金。

弘毅投资相关人士以“相关条款保密”为由,对此不予置评。

这激发众多PE机构对自贸区PE政策创新的无限憧憬,尤其是借助自贸区人民币资本项自由兑换,PE基金能自由兑换资金进行股权投资,并在投资范围享有准入前国民待遇+负面清单管理的备案管理制度,由此带来更宽松的PE监管制度与外资PE投资范围。

但是,上述接近自贸区PE政策制订的人士透露,弘毅投资得到的“政策优惠”,仍然局限在浦东新区PE扶持政策条款范围内,至于区内PE基金何时实现资金自由兑换,相关部门目前也没给出时间表。

在他看来,区内PE资金自由兑换,除了要结合区内人民币资本项自由兑换的执行状况开展,还得面临兑换额度控制管理。

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